聚焦“雙碳”目標，推動綠色發展政（zhèng）府工作報告“雙碳”政策延續。

2022 年政府工作報告指出（chū），能耗強度目標在（zài）“十四五（wǔ）” 規劃內統（tǒng）籌考核，並（bìng）留有適當彈性，新增可再（zài）生能源和（hé）原（yuán）料用能不（bú）納入能源消費總量控製，堅決遏製高耗能、高排放、低（dī）水平項目盲目發展。推動能耗“雙控（kòng）”向碳排放總量和強度（dù）“雙控”轉變。整體上來看，這樣的表述和（hé） 2021 年 12 月召開的中央經濟工作會議的內容（róng）基本一致，保持了政策的連續性，對於“雙碳”發展具（jù）有積極的推動（dòng）作用。

借（jiè）助市場力量，推動“雙碳”轉型。近年來，節能減排和新能源發展一（yī）直得到政府政策和補貼的大力支（zhī）持，而建立一個高質量高度完善的市場化機製則是我國現階段實現“雙碳（tàn）”目標的重要前置條（tiáo）件。一方（fāng）麵（miàn）政府政（zhèng）策和市場機製協同，可以引導能源結構（gòu）和產業（yè）結構的調整， 提（tí）升中國在可再生能源產業（yè）鏈的整（zhěng）體競爭力；另一方麵利用市場化手段解（jiě）決碳排放問題，可以讓企業選擇更靈活、成本更低的減排路徑，保障企業平穩健康發展。

全國（guó）碳市場總體（tǐ）運行平穩有序，價格發現功能逐步顯現。2021 年 7 月，全國碳交易市場正式啟動（dòng），截至 2022 年 3 月 11 日（rì），全國市場排（pái）放配額（CEA）累計成交量達到了 1.88 億噸，其中（zhōng）掛牌協議成交量 3196.10 萬（wàn）噸，大宗協議成交量 15656.36 萬噸；累計成交額 81.80 億元，成交均價 43.51 元/噸，其中（zhōng）掛牌協議成交（jiāo）額15.20 億元，成交均價 47.56 元（yuán）/噸，大宗協（xié）議（yì）成交額 66.60 億元，成交均價 42.54 元（yuán）/噸。3 月11日全國碳市場碳排放配額（CEA）收盤價為 57.60 元/噸，較開（kāi）市時上漲 12.43%。第一個（gè）履約周期結束後，CEA 價格穩定在 55 元/噸以上。

環（huán）保：再（zài）生資源將成環保行業的“新主線”

1. 循（xún）環經濟（jì）推動再生（shēng）資（zī）源行業發展.

循環經濟體係建設為再生資源領域帶來發展良機。國家發改委於 2021 年 7 月印發的《“十四五”循環經濟發展規劃》提出，到 2025 年，主要資源產出率比 2020 年（nián）提高約 20%，單位 GDP 能源消耗、用（yòng）水量比 2020 年分別降（jiàng）低 13.5%、16%左右，農作物秸稈綜合利用率保持在 86%以上，大（dà）宗固廢綜合利用率達到 60%，建築（zhù）垃圾綜合利用率達到 60%，廢紙、廢鋼利用（yòng）量分別達到 6000 萬噸（dūn）和 3.2 億噸（dūn），再生（shēng）有色金（jīn）屬產（chǎn）量達到 2000 萬噸，資源循環利用產業產值達到 5 萬億元。在建設循環經濟體係的（de）背景下，再生資源領域迎來發展（zhǎn）良機。

循（xún）環經濟體係可一定程度上保障我國資源安全。從“雙循環”視（shì）角來看，循環經（jīng）濟有助於提升內循環效率，同時提升外循（xún）環中我國在國際產業鏈中地位，減少稀缺原材料的對外依賴。“十三五”時期我國循環經濟發展取得積極成效，資源利用效率大幅提升（shēng），再生資源利用能（néng）力顯著增強。截（jié）至 2019 年底，包含廢鋼鐵、廢有色金屬、 廢塑料等（děng）在（zài）內的十大廢棄物品種的回收總量（liàng）約（yuē） 3.54 億噸，同比增長 10.2%；回收總額約 9003.8 億元，同比增長 3.7%。資源循環利用已經成為保（bǎo）障我國資源安全的（de）重要途（tú）徑。

循環經濟體係可有效降低碳排放（fàng）強度。從“雙碳”視角來看，大力推廣循環經濟，通過減少高能耗的原料加工環節，最終來實現（xiàn）單位產品碳排放強度的降（jiàng）低。循環經濟體係的特征是低開采、高利用（yòng）、低排放，所（suǒ）有的物質和能源在這（zhè）個不斷進行的經（jīng）濟循環中得到合理和持久的利用，以把經（jīng）濟活（huó）動（dòng）對自然環境的影響降低到盡可能小的程度。數據顯示，以廢鋼為原料相比以鐵礦石為（wéi）原料煉鋼，生產 1 噸鋼可以減少約 1.6 噸二氧（yǎng）化碳排放，中國 2020 年廢鋼利用量約 2.6 億噸，僅此一項就可以減少二氧化碳排放（fàng）量約（yuē） 4.16 億噸。

再（zài）生資源領域將（jiāng）成為環保行（háng）業的“新主線（xiàn）”。再生（shēng）資源產業是循環經濟的重要組成部分，也是提高生態環境質量、實現綠（lǜ）色低碳發展的重要途徑。廢棄（qì）的有色金屬、鋼鐵、塑料等資源通過一係列過程進行回收再生（shēng），既可以處置廢棄物又可深度資源化提煉，具有資源循環+節能環保雙重屬性。因此，再生資源領域將成為碳中和背景下環保行（háng）業的“新主（zhǔ）線”。

1. 資源化將成（chéng）為危廢處置的主流我國危廢產生（shēng）量快速增（zēng）長，行業（yè）空間廣闊。我國（guó）工（gōng）業（yè）門類全，產廢（fèi）行業多，包含半導體製造、裝備製造、化工、製藥、采礦等（děng）新興和傳（chuán）統製造業。相比一般固廢和水廢（fèi），危險（xiǎn）廢物具有種類多，處理技術難度高的特點。根據《國家（jiā）危險廢物名錄》（2021 版），危險（xiǎn）廢物總（zǒng）計 46 大類 467 種。2017-2019 年，全（quán）國工業危廢產生量分別為 6581、7370、8126      萬噸，同比分別增長 26.1%、13.5%、8.8%，近三年增幅（fú）有所放緩。隨著國家監管政策日（rì）漸趨嚴，我國對危廢（fèi）的認證、統計也將進一步細化，未來被（bèi）納入危廢進行管控的廢棄物可能更多。

危廢處置量（liàng）快速（sù）攀升（shēng），但仍無（wú）法滿足實際需求。2019 年，我國危廢持證單（dān）位核準（zhǔn）能力是12896 萬噸/年，實際收集（jí）、利用處置量為（wéi） 3558 萬噸（dūn），實際利用率為僅為 28%，表明（míng）危險廢物利用處置能力結構與需求不匹配，不同危險廢物種類利（lì）用處 置能力發展不平衡的問題依然存在。

資源化將成（chéng）為未來工業危廢的主要處置方向。我國危廢管理的法律、法規、標準體係（xì）已經初步建立，監管工作已（yǐ）經全麵開展。危廢產生企業和危險（xiǎn）廢物資源化利（lì）用與（yǔ）處置企業根據《國家危險廢物名錄》測算出危險廢物的產生量，進而（ér）規劃好危（wēi）險廢物（wù）資源化利用（yòng）與處置量，同時規（guī）劃出不同行業、地區的投入產出。

行業（yè）特性決定（dìng）企業經營穩（wěn）定性有保障。近年（nián）來，危廢行業受人（rén）追捧（pěng），許多上市（shì）公司、企（qǐ）業集團憑借資（zī）本和技術力量紛紛進入，行業集中度有所提升，龍頭企業（yè）管理進一步（bù）規（guī）範，危廢資源化利用與處置企業逐漸走向正規化（huà）、專業化，借助盈利帶來的競爭優勢以及自身融資優（yōu）勢將進行多地域（yù）布局，形成規模效應。從危廢資源化的企業來看，其上遊是產廢企業，下（xià）遊的大宗商品產物也進入市場（chǎng）自由流通，市場競爭較為充分，不會受傳統環保行（háng）業那樣有政府關係和應收賬款等問題的困擾，企業經營穩定性有保障。

資源化將（jiāng）逐漸成為主流。以（yǐ）生態環境部發布的（de）《大、中城市固體廢物汙染環境防治年報》為基（jī）準，測算“十四五（wǔ）”期間的危廢（fèi）行業的（de）市場空間，假設到 2025 年我國有 60%的（de）危廢（包括新增和存量）進行了綜合利用即資源化（huà）處理，36%的危廢進行了（le）無害化處理，兩（liǎng）種處理方（fāng）式的（de）處理單價參考上市公司部分項（xiàng）目，預計到 2025 年我國大、中城市（shì）危廢綜合（hé）利用（即資源化）有 1400 億元（yuán）市場空間，無害化有 1000 億元的市場空間。

1. 再生塑料應（yīng）用前景廣闊

塑料應用廣泛，亞洲塑料（liào）樹脂產量占全球過半。塑（sù）料以重量輕、可塑性強（qiáng）、製造（zào）成本低、功能廣泛等特點（diǎn）在現代社會中得到（dào）了廣（guǎng）泛的（de）應用，已成為人類不可或（huò）缺的重要材料。全球塑料產量穩步增長，2019 年全球塑料樹脂產量達到（dào）了 36,800 萬噸，同比（bǐ）增長 2.5%。亞洲是全球最大的塑料樹（shù）脂生產地，占全球總產量超過 50%。

“禁廢令”改變了全球可（kě）再生塑料綜（zōng）合利（lì）用業的產業格局。在過去較長（zhǎng）一段時間內，我國（guó）從全球回收塑料（liào）並逐步成為重要（yào）的塑料回收國，對全球廢塑料的處理、加（jiā）工做出巨大貢獻（xiàn）。2017 年 7 月《禁止（zhǐ）洋垃圾入境推進固體廢物進口管理製度改革實施方案》頒布後，我國禁止從海外進口廢塑料，我國廢塑料進口量（liàng）斷崖式下降。對中國市場而言，改（gǎi）變了魚龍混雜的進口供應鏈體係（xì）。對全球市場而言，歐美等主要廢塑（sù）料出口（kǒu）國失去了全球最大的廢料處理市場，不少國家和地區開始為固廢尋找新的處理市場。

中國廢塑料回收率仍有提升空間。我國塑料工業保持快速發展的態勢，產銷量（liàng）都位居全（quán）球首位，占世界（jiè）總產量約 20%，2020 年我國塑料製品產量為 7603 萬噸。隨著生活水（shuǐ）平的提高 及生活方式的變化（huà），塑料廢棄物問題日益突出。我國塑料（liào）製品回收率不（bú）高，2019年僅為 23%, 這與我國塑料製品回收體係的不健全有關。我國大部（bù）分地區的廢塑料回收模式較（jiào）為（wéi）傳統（tǒng）、低（dī）效（xiào），回（huí）收（shōu）過多依賴人力（lì）、回收（shōu）分揀粗放，回收材（cái）料品質和數量都難以保證。

兩網融合促進可再生塑料回收體係建立。目前國內的塑料循環利用行業長期存在可再生塑料資源分散化和（hé）循環再生產業規模化之間的矛盾，各地政府（fǔ）積極布局兩網融合，協調政府主（zhǔ）導的生活垃圾分類（lèi）收運體係和市場自發形成的再生資源回收利用市場，實現生活源再生資源與（yǔ）其他類別（bié）生活垃圾的統（tǒng）一分類交投、分（fèn）類收運和資源循（xún）環利用。在政策的指導下，我國可再生（shēng）塑料回收體係正在逐步建立完善，有助（zhù）於我國可再生塑料綜合利用業的發展。

（四）環保進入運營紅利期

環保進入運營（yíng）紅利期。整（zhěng）體來看，環保企業業績表現較突出，部（bù）分環保（bǎo）企業出現虧損的原因主要集（jí）中在宏觀經濟下行壓力下，不同程度地（dì）影（yǐng）響了環保板塊上市公司和行業競爭加劇等 方麵。分板塊來看，固（gù）廢板塊增（zēng）速較快，水務板塊穩健增長。環保行業發展模式正由快速（sù）擴張的工（gōng）程（chéng）模（mó）式逐步向穩定經營的運營模（mó）式轉變，整體運營類業務占比逐（zhú）步提升（shēng），進入運營紅利期。